Konvertibilni vrijednosni papir - njegov imatelj može pretvoriti u drugi vrijednosni papir koji nosi drugačija prava i povlastice. Konvertibilni vrijednosni papir je najčešće preferencijalna dionica ili obveznica koja se može pretvoriti u redovitu dionicu. Kad se jednom pretvori u dionicu, konvertibilni papir se ne može vratiti u prethodni oblik. Ako se radi o obveznici, ulagač dobiva fiksnu kamatu, dok mu preferencijalna dionica daje ugovorenu dividendu. S obzirom da ulagač koji kupuje konvertibilne vrijednosne papire stječe mogućnost pretvaranja instrumenta u običnu dionicu, takve vrijednosnice imaju spekulativnu narav u vlasničkoj glavnici. Mogućnost konverzije dopušta ulagaču da sudjeluje u preostaloj (rezidualnoj) vrijednosti zarade društva koja se ogleda u rastu cijene dionica. Konvertibilne vrijednosnice također daju mogućnost zarade fiksnog povrata sve dok je zajamčen kapitalnim dobitkom te zatim konverzije kojom se dobiva na rastu cijene redovitih dionica.